美國證券市場是全球最大也是最有影響力的資本市場。近年來,隨著盛大網絡(SNDA)、攜程(CTRP)、掌上靈通(LTON)、e龍(LONG)等紛紛在納斯達克上市,國內民營企業(yè)赴美上市的熱情與日俱增。特別是處于興起和發(fā)展階段的又有雄心抱負的中小企業(yè)也會積極地尋求去美國上市之路，因為相較于國內股市本益比一直在往下，美國股市具有資金供應充沛、流通性好、融資渠道非常自由等特點，有利于這些急需充裕資金發(fā)展自身的企業(yè)融到資。

美國證券市場介紹

紐約證券交易所（NYSE）

具有組織結構健全，設備最完善，管理最嚴格，及上市標準高等特點。上市公司主要是全世界最大的公司。中國電信等公司在此交易所上市；

這里著重介紹對非美國公司上市的要求

主要包括：

（1）社會公眾持有的股票數目不少于250萬股；

（2）有100股以上的股東人數不少于5000名；

（3）公司的股票市值不少于1億美元；

（4）公司必須在最近3個財政年度里連續(xù)贏利， 且在最后一年不少于250萬美元、前兩年每年不 少于200萬美元或在最后一年不少于450萬美元，3年累計不少于650萬美元；

（5）公司的有形資產凈值不少于1億美元；

（6）對公司的管理和操作方面的多項要求；

（7）其他有關因素，如公司所屬行業(yè)的相對穩(wěn)

定性，公司在該行業(yè)中的地位，公司產品的市場情況，公司的前景，公眾對公司股票的興趣等。

納斯達克證券交易所（NASDAQ）

完全的電子證券交易市場。全球第二大證券市場。證券交易活躍。采用證券公司代理交易制，按上市公司大小分為全國板和小板。面向的企業(yè)多是具有高成長潛力的大中型公司，而不只是科技股；

上市條件下列標準滿足其一：

標準一：

（1）股東權益達1500萬美元；

（2）最近一個財政年度或者最近3年中的兩年中 擁有100萬美元的稅前收入；

（3）110萬的公眾持股量；

（4）公眾持股的價值達800萬美元；

（5）每股買價至少為5美元；

（6）至少有400個持100股以上的股東；

（7）3個做市商；

（8）須滿足公司治理要求。

標準二：

（1）股東權益達3000萬美元；

（2）110萬股公眾持股；

（3）公眾持股的市場價值達1800萬美元；

（4）每股買價至少為5美元；

（5）至少有400個持100股以上的股東；

（6）3個做市商；

（7）兩年的營運歷史；

（8）須滿足公司治理要求。

標準三：

（1）市場總值為7500萬美元；或者，資產總額達及收益總額達分別達7500萬美元；

（2）110萬的公眾持股量；

（3）公眾持股的市場價值至少達到2000萬美元；

（4）每股買價至少為5美元；

（5）至少有400個持100股以上的股東；

（6）4個做市商；

（7）須滿足公司治理要求。

全美證券交易所（AMEX）

運行成熟與規(guī)范，股票和衍生證券交易突出。上市條件比紐約交易所低，但也有上百年的歷史。許多傳統(tǒng)行業(yè)及國外公司在此股市上市；

招示板市場（OTCBB）

是納斯達克股市直接監(jiān)管的市場，與納斯達克股市具有相同的交易手段和方式。它對企業(yè)的上市要求比較寬松，并且上市的時間和費用相對較低，主要滿足成長型的中小企業(yè)的上市融資需要。

為什么選擇在美國上市

充足的資金來源及繁多的集資道

市場的穩(wěn)定性以及其代表的雄厚的資金來源為企業(yè)融資提供最大空間。對于包括中國公司在內的境外公司來說，對美國資本市場趨之若鶩的最大理由無不在于這一市場所容納的雄厚資金。由于比較健全的法律制度和行之有效的市場運營，不僅是龐大的投資機構，就是零散的個人投資者也能通過很多方式將資金聚集起來，占據著資本市場的重要一隅，使美國成為全球規(guī)模最大和最有效的資本市場。美國投資者對非美國公司的股票的投資大約占這些投資人所擁有的資金總額的12％。

提升知名度及商業(yè)形象

公司良好的知名度在一定程度上代表著公司的價值，而通過上市在美國的資本市場亮相，借助路演等方式以及媒體的曝光，取得類似促銷的效應，能夠提高企業(yè)的聲譽。通常，股市分析師會跟蹤公司的業(yè)績，并定期預測公司前景，積極有利的報告將有助于提高公司股票的價格。

強化公司的購并手段

上市使公司的價值能通過具有很高的折現性的美國股市的股票得以體現，而在美國上市的公司的股票往往被認可為購并的支付手段，買家往往更有可能接受股票作為支付工具。

促進企業(yè)內部改革和提高公司治理的水平

美國市場更為嚴格的披露和公司治理要求，也將成為中國公司進行改革和實施廣泛重組、提高在行業(yè)內競爭力的契機

高于其他地區(qū)資本市場的定價

美國市場的定價通常會高于其它地區(qū)的資本市場。企業(yè)可以發(fā)行比在其它市場數量少的股票而獲得同等額度的資金，這樣也為現有股東維持其控股權和減少利益分享創(chuàng)造了條件。同時，美國資本市場的高流通性和投資人群體的成熟性，通常為企業(yè)股票進入其它地區(qū)的資本市場創(chuàng)造了條件。